黑色午夜

有记者问：近日，美方官员(yuan)称，正在加紧(jin)推进与有关经济(ji)体谈判，有(you)望在7月9日(ri)“对等关税”90天(tian)暂停期结束前与部分国家达成贸易协(xie)议。对于未达(da)成协(xie)议的国家(jia)，可能单方面设定(ding)关税税率。请问商务部(bu)对此有何评论？答：今年4月以来，美国对(dui)全球贸易伙伴加征(zheng)所谓(wei)“对等关税”，这是典型的单边霸凌做法，严重冲击多边贸易体制，严重破坏正常国(guo)际贸易(yi)秩序。对此，中方一直坚决(jue)反对。实践(jian)证明，只有坚定(ding)捍卫原(yuan)则立场，才能真正维护自身(shen)合法权益。

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4、库存方面(mian)，全球石油库存在 2025 年前(qian)五个月有所增加，EIA预(yu)计，今年剩余时间库存将(jiang)平均(jun)增加 40 万桶/天。2025年全(quan)球石油库存将平均(jun)增加80万桶(tong)/日，比上个月(yue)的(de)STEO高(gao)出40万(wan)桶/日。预计今年下半(ban)年，在美国原油产(chan)量相对持平的带动下，全球石油(you)产量增长(zhang)放缓(huan)，而石油消费量增长(zhang)上升，这意味(wei)着明年(nian)的增产量将放缓至60万桶(tong)/日，市场将趋(qu)于平衡。EIA数据显(xian)示，截止6月20日当周，包括战略储备在内的美(mei)国(guo)原油库存总量8.17632亿桶，商业原油库(ku)存量4.15106亿桶，汽油库存总量2.27938亿桶，馏分油库存量为1.05332亿桶(tong)。原油库存比去年同期(qi)低9.9%，比过(guo)去五年同(tong)期(qi)低11%；汽油库存(cun)比去(qu)年同期低2.54%，比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期低13.14%，比(bi)过(guo)去(qu)五年同期低(di)20%。整体库存处于低位水平，这意味着(zhe)油价重心的回落将受到(dao)这一因素的支撑。

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1、本周市场在金融、军工上涨(zhang)助推下实现强势上涨，交易流动性改(gai)善下微盘股再(zai)度活跃。从(cong)后半周(zhou)市场表现来看，金融(rong)股(gu)价格推高伴随资(zi)金止盈压力，微盘指数再度面(mian)临技术阻力——当前市场尚未形成再度上攻合(he)力。若后(hou)市上涨主题不能有效扩散，资(zi)金面不能达成温(wen)和放量配合，市场或由强势上涨再度(du)转向震荡(dang)。风格(ge)方面，市场或由小盘成长占优逐步转向均衡(heng)。

2、3、策略观点：从供需增速平衡来看🍎👿😡🩲，预计2025年全球集运市场运力增速和吞吐量增速分别为6.56%和2.5%，供需增速差为4.06%😠🥻🎒💔；2026年运力增速和吞吐量增速分别为3.78%和3%，供需增速差为0.78%💖🩲💯👜。上半年受关税扰动影响，美线运价向欧线的传导效应打乱了EC2508合约的旺季属性👿👗👘。在08合约进入交割逻辑前🤍👜，盘面已提前计价欧线运价见顶回落趋势，08估值相对偏低💗🥕😈🍏🧡。然而💝，基于当前相对积极的货量，我们对今夏旺季需求仍持谨慎乐观预期😈💛🍎，建议在08合约逐步进入交割月前可考虑逢低做多。当前7月大柜报价折算SCFIS约2200-2400点💗💗，8月即期运价即便下行🧡💛🍅👡，其斜率预计将缓于美线🥾🥒🥕，08合约仍具基差修复空间。但需注意08合约多空博弈激烈，市场分歧明显，从相对确定性角度🎒👜🍍🩲🍆，更值得考虑逢高空配EC2510💝，主要逻辑在于美线影响消退及淡季因素👄，其底部支撑可参考年内低点1100点附近——该水平亦接近部分船司1500美元/FEU左右的成本区间🩰🥾🍑。同理，从月间套利视角观察，本轮8-10正套价差扩大至约800点后开始回落。尽管我们仍认可08与10合约间的淡旺季转换逻辑🍊💯🍋，但基于相对确定性考量，相较于8-10正套策略，EC2510-2512反套策略具备更高配置价值。参考去年EC2410-2412合约价差走势，预计较当前价差水平仍存约200-400点空间🥬🤍🍓。