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2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工(gong)、电力设备、电子等(deng)行业较A股估值更低。从估值绝对(dui)水平(ping)来看(kan),多年来港股持续低于(yu)A股,截至(zhi)6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指(zhi)数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科(ke)技的20倍。从相对水平来看(kan),今年(nian)港股(gu)两次行情启动时估值均(jun)处历史低(di)位。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指(zhi)数PE 8.9倍、17%分位(wei),同期万得(de)全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市(shi)的(de)公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港(gang)股行业PE-1”衡(heng)量某一行业A股相对港股(gu)的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电(dian)力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。拉塞尔夺F1加拿大站杆位
2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看(kan),多年(nian)来港股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指(zhi)数(shu)14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于(yu)恒生(sheng)科技(ji)的20倍。从相对水平来看,今年港股两次(ci)行(xing)情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍(bei),处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的(de)下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分(fen)位(wei),同期万得全A 17倍、24%分位(wei)。结构上看,取(qu)同在(zai)A、H两地上市(shi)的(de)公司,通过整体法计算行业(ye)PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(gong)(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相(xiang)对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢(yi)价较低。
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