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免费日韩永久精品大片wwwA 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍑,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍒🍊,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🍑,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%🍈💛🍉👜、电子5%、电力设备4%)等👿🧡👄,这些行业基本面受价格因素影响更大🥕🍊🍇👄💕,价格下行压缩毛利🍉,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯👛🍎💕🥝、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥥🍅🎒💗,典型如16Q4-19Q4🥒💝👙🍆💖,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥾😠🩳,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🎒🤬🌽,二者增速差从8pct降至-6pct。徐州球员晃开4人 对手愣在原地業(yè)內(nèi)人士錶(biǎo)示,此前,中東(dōng)跼(jú)(ju)勢(shì)緊(jǐn)張(zhāng),多次造(zao)成油價(jià)(jia)暴漲(zhǎng)。迄今(jin)公認(rèn)的三次中(zhong)東石油危機(jī),分彆(biè)(bie)髮(fà)生在1973年、1979年咊(hé)1990年,對(duì)全毬(qiú)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重衝(chōng)擊(jī)。不過(guò),也有(you)分析師(shī)認爲(wèi)原油運(yùn)輸(shū)受阻(zu)風(fēng)險(xiǎn)仍有待進(jìn)(jin)一步評(píng)估。
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