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2025-06-29
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4 月以来的反弹(dan)行情中市场(chang)轮动混乱且缺乏主线,核心因宏观(guan)因素扰动市场预期:1)关税冲击下中美摩擦存在进一步升(sheng)级可能,致使市(shi)场风险(xian)偏好受挫;2)关税影响下国内经济承压(ya),企业盈(ying)利复苏节奏趋缓;3)地缘局势升温加剧市场不(bu)确(que)定性;4)区别于第一轮科技重(zhong)估逻辑,当前缺乏能(neng)催化行情(qing)展开的新叙(xu)事。在这些因素的(de)扰动下,市场预(yu)期偏弱,沪指超跌反弹后仅围绕关税冲(chong)击(ji)前位置窄(zhai)幅震荡,难以实(shi)现实质性突(tu)破(po);同时增(zeng)量资金匮乏,一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水(shui)平(ping)。因此,当(dang)前市场处于存量(liang)博弈的(de)状态,表现(xian)相对无序(xu)。而从短(duan)期来看,“电(dian)风扇”式的主题轮动仍将持续。以军称对伊朗伊斯法罕核设施进行“猛烈打击”
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