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最新日韩欧美不卡一二三区 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🥦💌💯💛,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥒,分别为14-15年和19年🥑👅💗🍄。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强💗👠👅。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整👢,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89😠👝🥬。之后的收敛主要来自政策催化🌽🩲,包括货币宽松、地产放松👞🍊👘、 “互联网+”产业政策催化👞🥒😈。其中货币方面🥿💕,14/11央行意外降息开启牛市行情后👜🍉😻👛,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2🍈、4月两次降准🥾🥒💖👢,3、5月两次降息;地产方面🥿,14年6月开始地方陆续放松限购政策🍑💗🧄🥾,14年9月央行明确放松首套房认购标准👛;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🧄,14/7-15/6万得全A涨超200%👢💓🍊,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好🍋,宽货币+宽信用🍊💕💛,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面💟🍅,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年💞🎒,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🤍🥭💟,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👛🌽💟🍊,AH溢价指数从115升至128。当前来看😡,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度💟💓。男子在上海被日本人殴打美元走势面临双向压力。若峰会暴露出美国与盟(meng)友的深刻分歧(qi),可(ke)能削弱美(mei)元作为(wei)储备(bei)货币的吸引力;但若中东局势升级推动避险(xian)需(xu)求,美元或将意外走强。黄金市场则(ze)呈现更(geng)清晰(xi)的看涨(zhang)信号——地缘政治风险叠加G7内部协调机制失灵,正推动投资者加速转向黄金避险。特别是以色列-伊朗冲突若持续发酵,可(ke)能推动金价突破近(jin)期震荡区间。
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