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色欲久久人妻内射
2025-06-27
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我们(men)认为(wei)长期而言(yan)，日本存在人口减少与老龄化的挑战，本土消费体量有限，能够成功(gong)出海的企业是天花(hua)板更(geng)高的企业。但短期来看，关税政策下出口(kou)型企业有更高的不确(que)定性，日元若升值，则报表数字也会受到负(fu)面影响，短(duan)期市场将(jiang)更加关注内需型企业。但整体而言，我们(men)认为个股逻辑大于行业逻(luo)辑，内外需收入占比并非决定性因素，海外占比高(gao)但基本面坚韧的企业依旧有投资(zi)机会。内需型企业中，能(neng)够适应消费者节约(yue)志(zhi)向、能够在高通胀环境下有效进行成本(ben)控制的企业或(huo)有更好的表现。
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