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2025-06-29
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亚洲国产精品无码久久青草 分化中的收敛(lian):通胀回归A股较港股业绩(ji)占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初(chu)核心资(zi)产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强势,AH溢价指数(shu)从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产(chan)泡沫破灭,港股在美联储加息预期(qi)升温的背景下持续(xu)下(xia)跌,恒(heng)生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通(tong)胀推动的资(zi)源品行情(qing)下重启上行通(tong)道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工(gong)、钢铁等周期(qi)资(zi)源品(pin)受通胀上行影响,同样涨(zhang)幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业(ye)属性导(dao)致通(tong)胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润(run)增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一(yi)。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平(ping)快速(su)回升,A股业绩优势放大,有(you)望相对港股(gu)走(zou)强,但短期概率不大。此外,关注美联储降息预(yu)期,若(ruo)降息时点持续延后,海外流动性(xing)趋紧对港股冲击更大,可(ke)能出现A股(gu)涨港股(gu)跌的分化收敛。特朗普:美国“有可能”介入伊以冲突黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品🍍💕🩳🍊,最新规模为1566.7亿元,相比去年底的704.4亿元🥕💋,增加862.3亿元,增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资黄金的门槛,成为重要的避险工具之一。
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