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2025-06-28

   中文字幕综合网 下跌中的回落:美元(yuan)走强(qiang),外资流出,高外资(zi)持股占比的港股(gu)较A股(gu)跌幅更深,当前概率不大(da)。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似(shi),均为(wei)强美元之下(xia),外资加(jia)速流出中国资产,而外资(zi)占比更高的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌幅更深(shen)。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位(wei)101升至107,10年期美债收益率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外(wai)资流出对外资持股占比更高(gao)的(de)港股冲击更大,23年恒(heng)生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从129升至(zhi)151。(2)24年美国通胀(zhang)持(chi)续高位,美(mei)联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续(xu)高(gao)位,外资也在(zai)24年(nian)5-8月(yue)加速流出中国权益市场,港(gang)股更为受挫,24年5-8月(yue)恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指(zhi)数从133升至151。当前来看(kan),美(mei)元(yuan)短期走强(qiang)概率不大,若三季度美丽大法案提高(gao)美国债务上限(xian)落地(di),预计(ji)将在未来10年增加3.3万(wan)亿美元(yuan)的美国债务,这意味着(zhe)美国公(gong)共(gong)债(zhai)务与GDP之比将(jiang)从2024年的98%大幅(fu)增加(jia)至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现(xian)美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险(xian)的担忧可能引发美元进一步走弱。胡塞武装高超音速导弹再袭以色列 下跌中的回落:美元走强,外资流出🩳👘🤬🩱,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深👗,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似🥝💓🍊🩱,均为强美元之下🧅,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大💗💞,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107💓🍋,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%💌💖💯,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出🥦🥔,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%😡🍑🍉,万得全A -5.2%🍆🥔,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151👄🎒。当前来看🥒👙👙🍑,美元短期走强概率不大🍍👘👜,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🥻🤍,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%👅💖🥝🤍。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求👝💋💕💋,可能出现美债大幅增发的情况👄,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱💋👘💓。
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