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亚洲人午夜射精精品日韩 韓(hán)國(guó)中央日報(bào)援引一(yi)位不(bu)願(yuàn)透露(lu)姓名的總統(tǒng)府官員(yuán)的(de)話(huà)報道稱(chēng),韓國將(jiāng)很快公佈(bù)額(é)外預(yù)算方案(an),預計(jì)至少達(dá)到20萬(wàn)億(yì)韓元。攷(kǎo)慮(lǜ)曏(xiǎng)低收入公民(min)提(ti)供消費(fèi)券,尚未做(zuo)齣(chū)最終決(jué)定。另據(jù)朝鮮(xiān)日報(bao)報道,韓國可能(neng)根據收入水平曏公民髮(fà)放20萬至(zhi)40萬韓元的消費券(quan);不曏高收(shou)入者髮放消費券(quan)的方案也在(zai)討(tǎo)論(lùn)中。F11、基本面:港股较A股业绩增速更强👜🍄💓👜,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小👿。近两年来港股业绩增速显著强于A股👜,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👛👜,显著高于全部A股的-3%🍋🥦,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👚🍋,同样高于全A(非金融)的-13%🧄🍍🍍👅。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🍌👅,从剔除金融的净利润占比来看🥿,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%🥒🍅🍑、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大💔👙,价格下行压缩毛利💓,进而影响盈利表现😈🍋。相比之下,港股除金融外💟💌🍅,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🩳、通信12%)🥬🥑,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🥬🍍,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头👗🥝🍄,消费👢🥬、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%💘🥝,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💯👠💝,二者增速差从8pct降至-6pct😻。
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