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国产乱理伦片A级在线观看 下跌中的回落:美元(yuan)走强,外资流出,高(gao)外(wai)资持股占比的港(gang)股较A股跌幅更深,当前概率不大(da)。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背(bei)后(hou)原因类似,均为强美元之下,外资加速(su)流出中国资产,而(er)外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年(nian)美联储处于加息周期,全年4次加息,美(mei)元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年(nian)恒(heng)生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美(mei)国通胀持续高位,美联储不断(duan)推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位(wei),外资(zi)也在24年5-8月加(jia)速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年(nian)5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期(qi)走强(qiang)概率不大,若三季度(du)美丽大法案(an)提(ti)高美国债务上(shang)限落地,预计(ji)将在未来10年增(zeng)加3.3万亿美(mei)元的(de)美国债(zhai)务,这意味(wei)着美国公(gong)共债务与GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还(hai)旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可(ke)能出现美债大幅增发的(de)情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步(bu)走弱。新说唱2025节目组道歉文/每日财报 栗佳
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