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伊人久久大香线蕉综合色狠狠
2025-06-27
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我们相信(xin)行业增速将(jiang)在2025年恢复到长期CAGR +4%，略快于2024年的+2% （CICCe），其中 1）北(bei)美市场（+5%）受益于大选不确(que)定性解(jie)除，叠加美联储降息周期，消费者信心有望(wang)修复，消费信贷有(you)望进(jin)一步扩张；2）大中华区（+5%）或受益于一系列(lie)经济**举措，以及财富效应。东南(nan)亚(ya)（+3%）受中产阶级扩容(rong)所驱动；3）日本（+1%）在经历了2024年日元贬值所带(dai)来的(de)昙花一(yi)现的入境游客消费高速增长后，由于(yu)日元升(sheng)值(zhi)和高基数压力，增长或较为乏力。韩国（+2%）在经历疫情(qing)期间高增(zeng)长后增速亦将明显放缓；4）西欧（+3%）或在通胀压力减缓、欧洲各(ge)央行持续降息后，出现本(ben)地消费复苏，另亚洲赴欧(ou)洲游客人(ren)次及消费额尚有进一步恢复空间 ；5）其他(ta)地区（+5%）主要由中东地(di)区零售业放松对外资限制、印度孟(meng)买等城市(shi)高端购物中心(xin)的兴建所驱动。
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