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高清欧美性猛交XXXX黑人猛交
2025-06-28
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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股(gu)均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和(he)24年(nian)5-8月。背后原因类似，均为强美元之(zhi)下，外资(zi)加速流出中国资产(chan)，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息(xi)周期，全年4次加息，美元指数从低位101升至107，10年(nian)期美债收(shou)益率从3.3%升至(zhi)4.98%，强美元叠加国(guo)内经济(ji)下行压力加大，外资加速流出，外资流出(chu)对外资持股(gu)占比更高的港股冲击(ji)更大，23年恒生指(zhi)数下(xia)跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指数从129升至(zhi)151。（2）24年美国通胀持续高(gao)位，美(mei)联(lian)储不(bu)断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数(shu)和美债利率持(chi)续高位，外资也在(zai)24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受(shou)挫，24年5-8月(yue)恒生指(zhi)数跌-15%，万得全(quan)A -10%，AH溢(yi)价指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大，若三季度美丽大法案提(ti)高美国债务上限落地，预计将在(zai)未来10年增(zeng)加3.3万亿美元的美国债(zhai)务，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大(da)幅增加至125%。且(qie)基于借新(xin)还旧的诉求以及美国财政(zheng)部回补TGA账户需求，可能出现美债大幅增发的情况，市场对美国(guo)债务(wu)风险的(de)担(dan)忧可能引发美(mei)元进(jin)一步走弱。伊朗对以色列发动新一轮袭击
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