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今年以来👝，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上🩳💝，今年进一步攀升至5%🧄🍑🧄🍓。市场上的赚钱效应在不断积累。量化私募、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态🤬😡。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回💓🎒🧡，对市场上涨构成的一定压力🥝💌🍈。按照我们中期策略的观点🌽，一旦在某种因素推动下，指数站上关键扭亏阻力位🥻🩱，扭亏赎回压力缓解💔💋👡，增量最近有望加速流入，呈现正反馈效应👿。从7月开始，这种情况发生的概率越来越高，一旦发生🍈，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段，指数有望持续上行，当时空间最大、渗透率加速提升新产业趋势有望占优💘🥥。

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田希蒙：预计港股在政策托底、AI技术催化及资金面支撑下延续震荡上行趋势。宏观层面，稳增长政策加码有望推动经济复苏深化🥾💘👞🥒，叠加港股企业营收受外围摩擦冲击相对有限，其板块结构表现或更受益于内需修复。估值方面，恒指动态PE约为10倍，处于历史中低位🍈🥕，科技🩰🍈、医药等成长板块仍具修复空间🍊🍍🥦。

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当市(shi)场进入到牛市阶段(duan)II，风格和(he)行业则出现了显著的(de)不同的特征。每一次风格和行业(ye)表现均(jun)带有较强的时代的特征(zheng)。这个阶(jie)段按照(zhao)我们上文(wen)的论述，往往是盈(ying)利加速(su)改(gai)善的，同时流动性和风险偏好也加(jia)速改善。

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业内人士过去几月不难发现的是，虽然美元通(tong)常会在全球市(shi)场恐慌期间升值(zhi)，但在特朗(lang)普于4月2日(ri)宣(xuan)布实施激进的报复性关税后(hou)，全球股市的剧烈震荡几乎与美元贬值同时发生。

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2、刘(liu)益谦用朴素的语言讲述文物背后的故(gu)事：比如青铜重器兮甲盘，铭文133字，是(shi)周宣王时(shi)重要辅臣尹吉甫所制，“它既是文(wen)献(xian)资料，也是诗经文化的(de)见证(zheng)”；比如明代半(ban)边玉玺，“残的一(yi)面让我想到(dao)断臂维纳斯(si)，有尊严，也(ye)有破碎后的(de)温(wen)度”；再(zai)如永乐唐(tang)卡与铜鎏金地藏菩萨，“有一(yi)种说不出的(de)震撼力量，是历史留下的注视”。