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2025-06-28
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6月16日,据央视新闻客户端,当地时间6月15日,以色(se)列总理内塔尼亚胡表示,如果伊朗接受美国提出的放弃其核(he)计划的要求,以色列愿意停止其行动。
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本週(zhou)美債(zhài)咊(hé)美元受通脹(zhàng)報(bào)告(gao)咊中東(dōng)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)影響(xiǎng)大(da)幅波動(dòng),本週早些時(shí)候受CPI、PPI、初請(qǐng)(qing)失業(yè)金等(deng)數(shù)據(jù)影響,美債收益率下行。週五(wu)中東衝(chōng)突導(dǎo)(dao)緻油價(jià)大幅上漲(zhǎng)7.6%,帶(dài)動不衕(tòng)期限美債收(shou)益率顯(xiǎn)著(zhu)上行。2年期、10年期(qi)、30年期美(mei)債收益率本(ben)週分彆(biè)下行(xing)6bp、10bp、8bp。日本長(zhǎng)耑(duān)利率(lv)本(ben)週收平(ping)2.88%,下週重(zhong)點(diǎn)關(guān)註(zhu)日央行會(huì)議(yì)。
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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🤬🥑,外资占比更高🥒👠,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4🤬🎒🥾👛🤬,A股投资者结构中散户占比66.7%🍓👡🥝😈,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🧄🍆,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%👅💯,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👙🩱,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制💌🍋🍆🥾,监管规则与国际接轨🥥🥦👅🍌,外资进入港股市场更便利👚👠🌽,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场👜,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益👠。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高🥦🩱🥕😈,AH股溢价率越低(图表13)🌽👡。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🥒🥑,AH股溢价率仅6%👢🥕🍊,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。
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