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2025-06-27
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关(guan)注汽车行(xing)业“反内卷”语(yu)境下零部件行情的持(chi)续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内(nei),有助于缓解车企“内卷”。虽然(ran)2020年以来(lai)汽车上下游(you)环节的盈利触底后均(jun)有回暖,但竞争格局出现了较大(da)分歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度(du)最为突出(chu),其次是汽(qi)车电(dian)子电(dian)气系统(tong)、轮胎(tai)轮毂。下游整车和中上游零(ling)部件板(ban)块(kuai)的行业集中(zhong)度(du)分歧最近一次是(shi)在2022年开始快速(su)拉大,乘用车(che)行业集中度趋稳并体现(xian)出安全壁垒,零部件集中度持续下(xia)滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用(yong)车板块的资(zi)本开支/折旧(jiu)摊(tan)销一度收缩,而零部件板块的开支持续(xu)上行,供需格局进一步变差。此次整车环节向(xiang)中上游零部件(jian)的让利,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信号,板块(kuai)一度(du)反弹,后续则要观察下半年汽车行业“反内(nei)卷”的举措落地,预(yu)计会逐步延续回(hui)暖态势。为给白血病儿子筹医药费,他偷变压器被判4年,狱中偶然得知孩子去世
关注汽车行业“反内卷”语境下零部(bu)件行情的持续性。6月10日起,多家头部车企宣布(bu)低供应商支付账期统一缩短到60天以内,有助于(yu)缓解车(che)企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖(nuan),但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看,电动乘用(yong)车过去三年间ROE的修复程度最为突(tu)出,其次是汽车电(dian)子电气系(xi)统、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集(ji)中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大,乘用车行业集中度趋稳(wen)并体现出安全壁垒(lei),零部件集中度持续下(xia)滑、竞争环境进(jin)一(yi)步加(jia)剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零(ling)部(bu)件板(ban)块的(de)开支持续上行,供需格局进一步变差。此次整车环节向(xiang)中上游零部(bu)件的让利,对于缓解汽(qi)车产业链上下游格局的利润分配和供需(xu)压力,意味着积极信(xin)号,板块一度反弹(dan),后(hou)续则要观(guan)察下半年(nian)汽车行业“反内卷”的举措落地,预计会逐步延续回暖态势。
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