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2025-06-29
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精品一区二区国产日韩 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势💌,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130😡。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%👄😈💝💔。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道👄,万得全A全年上涨9%💓,结构上电力设备领涨🍉,此外有色金属🩱、煤炭🧄💋、化工🧅、钢铁等周期资源品受通胀上行影响😻,同样涨幅居前💌🍊,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%🥒🥔,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🥻🩰🥾,是21年A🍉💋🍌💓、H行情分化的重要原因之一🍅🥻💯👠。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升🩰,A股业绩优势放大,有望相对港股走强🍒💛🍌,但短期概率不大🥝👡💓🥿。此外💞🩱,关注美联储降息预期🍏💞💘,若降息时点持续延后🥿😠🍓,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🍅💝🧄🥬。特朗普:美国“有可能”介入伊以冲突黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品,最新规模为1566.7亿元🍅👗👙,相比去年底的704.4亿元,增加862.3亿元,增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资黄金的门槛💘😠🍋,成为重要的避险工具之一💔。
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