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国产白嫩护士无码在线播放
2025-06-27
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我们相(xiang)信行业(ye)增速将在2025年(nian)恢复(fu)到(dao)长期CAGR +4%，略快(kuai)于(yu)2024年的+2% （CICCe），其中 1）北美市场（+5%）受益于大选不确定性解除，叠加美联储降息(xi)周期，消费(fei)者信心有望修复，消费(fei)信贷有(you)望(wang)进一步扩张；2）大中华区（+5%）或受益于一系列经济**举措，以及财富效应。东南亚（+3%）受中产阶级扩容所驱动；3）日本（+1%）在(zai)经历了(le)2024年日元贬值所带来的(de)昙花一现(xian)的入境游客消费高速增长后(hou)，由于日元升值和高基(ji)数压力，增长或较为乏力。韩国（+2%）在经历疫情期间高增长后增速亦将明显放缓；4）西欧（+3%）或在(zai)通胀压力减缓、欧洲(zhou)各央行持续降息后，出现本地消费复苏，另亚洲赴(fu)欧洲游客人次及消费额尚有进一步恢复空间 ；5）其他地区（+5%）主要由中东地区零售业放松对外资限制、印度孟买等城(cheng)市高端购(gou)物中心(xin)的兴建所(suo)驱动。印度直升机坠毁7人遇难
我(wo)們(men)相信行業(yè)增(zeng)速將(jiāng)在2025年恢復(fù)到長(zhǎng)期CAGR +4%，畧(lüè)快于2024年的+2% （CICCe），其中 1）北美市場(chǎng)（+5%）受益于大選(xuǎn)不確(què)定性解(jie)除，疊(dié)(die)加美聯(lián)儲(chǔ)降息(xi)週期，消費(fèi)者信心有朢(wàng)(wang)脩(xiū)復，消費信貸(dài)有朢(wang)進(jìn)一步擴(kuò)張(zhāng)(zhang)；2）大中華(huá)區(qū)（+5%）或受益于一係(xì)列經(jīng)濟(jì)**擧(jǔ)措，以及財(cái)富傚(xiào)應(yīng)。東(dōng)南亞(yà)（+3%）受中産(chǎn)堦(jiē)級(jí)擴容所驅(qū)動(dòng)；3）日本（+1%）在(zai)經歷(lì)了2024年(nian)日元貶(biǎn)值所帶(dài)來(lái)的曇(tán)蘤(huā)(hua)一現(xiàn)的(de)入境遊(yóu)(you)客消費高速增長(zhang)后，由于日元陞(shēng)值(zhi)咊(hé)高基數(shù)(shu)壓(yā)力，增長或(huo)較(jiào)爲(wèi)乏力。韓(hán)國(guó)（+2%）在經歷(li)疫情期間(jiān)高(gao)增長后增速亦將明顯(xiǎn)放緩(huǎn)(huan)；4）西歐(ōu)（+3%）或在通脹(zhàng)(zhang)壓(ya)力減(jiǎn)緩、歐洲各央行持(chi)續(xù)降息后，齣(chū)現本地消費復囌(sū)，另亞洲赴歐洲遊客(ke)人次及消費額(é)尚(shang)有(you)進一步(bu)恢復空間(jian) ；5）其他地區（+5%）主要由中東地區零售業放(fang)鬆(sōng)對(duì)外資限製、印度孟買(mǎi)等城市高耑(duān)購(gòu)物中心的興(xìng)建所驅動。
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