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亚洲性日韩精品一区二区三区 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍓💗,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👠💖💌🤬,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征💖,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍒🍏、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🧄,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等👞🤬🥻🤍,这些行业基本面受价格因素影响更大🍄🤍🧄👄,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🍒。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💞👿👡、通信12%)🍍🍊💌👝,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头💋,消费、制造等行业占比不高👡🩰🍉,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🤬💔,因此对价格更敏感🥕💛💘,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥑👝🍆👄,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💗🩰🍊,二者增速差从8pct降至-6pct🥻。双航母在西太给美日"上强度" 中国福建舰又让韩国破防美(mei)联(lian)储本(ben)周将再次就利率问题做出决定,决议(yi)定于周(zhou)三公布。即将到来的周末(mo),特斯(si)拉(la)可能会就这家电(dian)动汽车(che)制造商的发展方向提供重(zhong)要更新。
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