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伊人久久大香线蕉亚洲 AH溢價(jià)(jia)低位(wei)曏(xiǎng)上收歛(hān)的三種糢(mó)式:1、上(shang)漲(zhǎng)中的追趕(gǎn),即A股、港(gang)股均漲,A股彈(dàn)性更大(14-15年、19年(nian));2、分化中(zhong)的收歛,即A股(gu)漲、港股跌(21年);3、下跌中的迴(huí)落,即A股、港股均跌(die),港股跌幅更深(shen)(23年、24年5-8月)。苏超下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大🩳👜。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似🧡,均为强美元之下💞,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥬😠,跌幅更深🍑👅🍋。(1)23年美联储处于加息周期😡🍌,全年4次加息💌🍌🍅😡,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大🥑🥒🎒,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%🍊,万得全A -5.2%🤍,AH溢价指数从129升至151🥾。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位💯🩰,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🍓🍆,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大😠🩰💕👝,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🧅💛💓,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%💌🥒。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🤬🩱🍑,可能出现美债大幅增发的情况🩱😡,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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