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香蕉国产精品麻豆一区二区三区 1、基本面:港股较A股业绩增速更强👄,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网👄,受价格下行的影响较小👡🍊。近两年来港股业绩增速显著强于A股👝😈💓,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%👗,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🍆👅💛。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👜💞,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🍎🍈,制造业(汽车5%👄👞、电子5%、电力设备4%)等💓🤍,这些行业基本面受价格因素影响更大👢🥭🧅,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现👛🍄🍑。相比之下🌽,港股除金融外🥔,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🩳😻、通信12%)🍑,且更偏向于互联网🥬👢、信息服务等细分领域💛💖🥿🥒,包括腾讯、网易👢、美团等互联网巨头🍄,消费、制造等行业占比不高💝,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍎,由于A股行业结构更偏传统经济🥭🍉,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👞,典型如16Q4-19Q4🥦🍊,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💗💘,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。张檬自曝生孩子后脑雾银行后市还有多少空间🥒💓🥔?首先🩳🧄,机构整体展望乐观👛。中信证券表示,宏观不确定性仍存,在此背景下低波板块具有配置价值💟🍅,银行相对于大部分行业而言,基本面具备相对稳健特征🍑🥻,相对价值显著。
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