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2025-06-28
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国产成人高清视频一区二区 招商证券认为,当前中东局势会(hui)压制全球市场风险偏好,全球风(feng)险资产价格短期预期承压。同时推升原油、贵金属等大宗商品价格,进一步(bu)可能传导影响化工、有色金属等板块。对A股影响(xiang)来看(kan),地缘冲突不确定性(xing)引发的市场避险(xian)情绪可能促使资金流向红利等防御性板块。江西被拐32年聋哑女盼团圆下(xia)跌中的回落(luo):美元走强,外资流(liu)出,高外资持股占比的港股(gu)较A股跌幅更深,当(dang)前概率不大。AH溢(yi)价(jia)在A股和港股(gu)均下跌的行情中收敛有两次典(dian)型案(an)例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出(chu)中国资产,而外资占比更高的港股相比(bi)A股受影响更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美联储处于加(jia)息周期,全(quan)年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升(sheng)至(zhi)4.98%,强美元叠加国内经济下行压(ya)力加大(da),外(wai)资加速流出,外资流出对外资持股(gu)占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年(nian)美国通(tong)胀持续高位,美(mei)联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下(xia)美元指(zhi)数(shu)和美债利(li)率(lv)持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌(die)-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至(zhi)151。当前来看(kan),美元短期走(zou)强(qiang)概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务(wu)上限落地,预(yu)计将在未(wei)来(lai)10年增加3.3万亿美元的美国(guo)债务,这意(yi)味着美国(guo)公共债务(wu)与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且(qie)基于借新还旧的诉求以及美(mei)国(guo)财政部回补TGA账户需求,可能出现(xian)美债大幅增(zeng)发的(de)情况,市(shi)场对美国(guo)债务风险的担忧可能(neng)引(yin)发美元进一步走弱。
日日噜噜夜夜狠狠久久丁香五月本周,地缘政治冲(chong)突(tu)升级带动市场风险偏好有所(suo)下降。截至(zhi)周五收盘,上(shang)证指(zhi)数、深证(zheng)成指本周双双收(shou)跌,创业板指周涨幅收窄。在业(ye)内机构(gou)看来,短(duan)期事件(jian)引发的下跌或为投资(zi)者提供布局机会(hui),情绪修复后,内因仍是决(jue)定市场走势的主要因素(su),后续看好泛科(ke)技方向机会。。
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