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精品亚洲成A人在线观看青青 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中(zhong)国资产配置,港股较A股率先(xian)受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资(zi)者占比(bi)(除做(zuo)市商)达(da)57%,其中海外机构投资(zi)者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比(bi)A股更易受海外影响,历史上看AH溢(yi)价指数与(yu)美元走势高度相同,美元走(zou)弱时A股相(xiang)对港股溢价下(xia)行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开(kai)放和便捷,由于没有外汇管制,监(jian)管规则与国际接轨,外资(zi)进(jin)入港股(gu)市(shi)场更便利,因此在(zai)外资加速流(liu)入中国权益市场(chang)时,港(gang)股往往(wang)较A股(gu)更为受(shou)益。今年以来市场对美国债务风险担忧(you)持续升温,尤其在特朗普(pu)公布对等关税后美元资产遭受大(da)幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速(su)流入中国(guo)市场,港股凭借低估值、业绩改善、更(geng)开放的金融(rong)体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持(chi)股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如(ru)家(jia)电行业中,美的集团外资持股占(zhan)比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中(zhong)介机(ji)构持股比例估算(suan)),AH股溢价(jia)率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价(jia)率也更高达到18%。T1踩头HLE挺进MSI第一财经记者梳理统计发现,以申万一级行业31项指数为基准(2015年6月12日至2025年6月13日收盘,后复权计算),表现最突出的三(san)大行业是食品饮(yin)料、家用电器、银行,其余28个(ge)行业指数还没超过5178点时的点(dian)位(wei)。
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