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吃喝板块近期持续(xu)回调,但于当前位置或(huo)不必过度悲观(guan)。食品ETF(515710)基金经理蒋俊阳表示,一方面(mian),内需对(dui)于(yu)经济拉动的重要性显著提高,促消(xiao)费、扩(kuo)内需相关(guan)政策持(chi)续推出(chu),行业复苏前景值得期待。虽(sui)然政策效果传导需要时间,消费场(chang)景受限导致行业(ye)短期仍然承压,但最悲观(guan)的时刻或已(yi)过去,板块中长期(qi)配置机会逐步到来。另一方面,经(jing)过前期的调整,食(shi)品饮料行(xing)业估(gu)值已处于近十年较低位置,叠(die)加行业龙头公司相对较稳健的盈利能力,资金对行业的中(zhong)长期配置偏好或逐步提升。
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中文字幕综合网3🧄、投资者结构:港股机构投资者占比更高💓💛,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱🍄🧡🎒,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🍎,机构投资者占比1/3左右🥔👞🥭🤬👞,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深👞,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍓🍎🩲,海外个人投资者占比5%👿🍅,外资占比超40%💓🥬。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👙👿,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同😈,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🍊💖🍉,港股相比A股制度更为开放和便捷🤬👞🍍🥔,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时🧅🍎,港股往往较A股更为受益💋💝。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🥔,港股凭借低估值、业绩改善💗🍈👅、更开放的金融体制率先受益😠。从个股层面来看👅,同时在A、H上市的企业🥬👘👚🥻,外资机构持股占比越高🥥🧅🎒🍓👞,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据💘🍑,这里以国际中介机构持股比例估算)👘💌👛🥔,AH股溢价率仅6%🥻🍎,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%👗。。
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