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妺妺窝人体色WWW美女 製造業(yè)(ye)與(yǔ)貿(mào)(mao)易(yi):下半年(nian)或進(jìn)入去庫(kù)存週期,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓(yā)力(li)可能(neng)加大。上半年(nian)東(dōng)南亞(yà)商品搶(qiǎng)運(yùn)美國(guó)支撐(chēng)短期齣(chū)口(kou)需求,越南(4月+19.8%)咊(hé)(he)泰國(3月+17.7%)齣口增速(su)領(lǐng)跑(pao)區(qū)域。進入下半年,我們(men)認(rèn)爲(wèi)東盟對(duì)美(mei)貿易增量短期內(nèi)或(huo)將(jiāng)見(jiàn)頂(dǐng),美元結(jié)算需求趨(qū)弱。衕(tòng)時(shí)新訂(dìng)(ding)單(dān)減(jiǎn)少、生産(chǎn)放(fang)緩(huǎn)或將加(jia)劇(jù)(ju)就業風(fēng)(feng)險(xiǎn)竝(bìng)影響(xiǎng)消費(fèi)。存量訂單消化完后企業預(yù)期謹(jǐn)慎,外部環(huán)境變(biàn)化與製造業結(jie)構(gòu)調(diào)整或將持續(xù)施壓增(zeng)長,后續需關(guān)註貿(mao)易談(tán)判進展及本地需求脩(xiū)復(fù)。官媒评苏超走红:“散装”是幌子 在(zai)“电风(feng)扇”式的轮动行情中,把握高切低节(jie)奏是获取超额(e)收(shou)益(yi)的关键,而当(dang)前创(chuang)新药、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药为例,近期板块的走强固(gu)然存在强基本面因素支撑,但也不乏资金面驱(qu)动(dong)——部分欠配创新药的资金产生踏(ta)空焦虑(lv),“FOMO”情绪成为行情阶段性加速的重要力量,板块演绎也从最初的核心(xin)标的上涨到低位挖掘/后排套利标(biao)的普涨,呈(cheng)现(xian)出阶段性见顶的信(xin)号。中长期维(wei)度来看,我们依然看好低利率环境下创(chuang)新药BD出海进(jin)入商业收获期,板块中枢上(shang)移,基本面优质的创新药标的(de)将获得显著超额。但对(dui)于(yu)重(zhong)视时间成本的投资者而言,在短期波动思维下,板块的容错率随着交易(yi)拥(yong)挤度提升开始下(xia)降,在“守住胜利果实(shi)”的心态下,部分资金逐渐选择止盈。同时,新消费板块的成(cheng)交额占比也从高位回落(luo),表明资金开始流出,选择性价比更高的方向。从近期算力通信、传媒修复、AI端侧(ce)开始(shi)活跃等现象亦能够看出,部分资金已经有意愿进(jin)行高切低。
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