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欧美日韩三级 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期💋💋🥔,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💛👡💟,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👛🧄🥾,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%🍆👛、电力设备4%)等🥬👛🍒,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🍄🥿。相比之下,港股除金融外👗💓,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🩱👢🩳,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🍋👿,消费、制造等行业占比不高💞💞👚,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👿,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🩲🥕👘💕,典型如16Q4-19Q4🍇,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥻,二者增速差从8pct降至-6pct💛。揭幕战迈阿密国际0比0开罗国民目前,奕斯伟集团的投(tou)资已收获颇丰。包括已获超10亿元B轮融资“成都奕成科技”、已科创板上市的“颀中科技”、浙江(jiang)芯晖半导体装备基地、半导体检测设备“埃纳检测”、光通信芯(xin)片“国科光芯”、硅片耗材“欣(xin)晖材料”等。
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