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揄拍自拍 降息方面,最新CME“美联(lian)储观察”数据显(xian)示(shi),6月维持利(li)率不变的概率(lv)为(wei)96.9%,降息25个基点的概率为3.1%,到7月维持利率不变的概(gai)率为77.9%,累计降息25个基点的(de)概率为21.5%,累计降息(xi)50个基点的概率(lv)为0.6%。5月份70城房价环比下降 首先讨论第一个问题。经历了连续四年调整的中国股市,从全球范围看已经具备较高的配置价值💞🧡💘🎒🍎,我们用沪深300股息率-十年期国债这一指标来刻画股市😠🧡🌽,今年以来该指标一直还处在1.5%以上的历史新高位置(经济繁荣阶段这个指标多数时候为负)👠。这意味着对于保险等较大增量资金来源🍊🥾,若经济不存在进一步大的下行风险,配置权益或是首选🌽🥾👄🤍,特别是业绩确定性较强的红利方向。因为相对于固收类资产🥭,权益可以匹配资金成本,且符合这类要求的权益资产在很多银行、资源👡🍓、消费和制造龙头当中或不难找到🎒🩲🥾。此外💕🩳🍒🤬😈,银行存款利息的持续下行也会随着定存到期逐步推动储蓄搬家,并且通过保险等渠道流往股市👝💝👅🧡。
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啪啪免费入口网站上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在(zai)上涨(zhang)中较港股弹性更大,当(dang)前货币“小步快(kuai)跑”,关注(zhu)后续降准降息节(jie)奏(zou)及幅度。由于A股较港股散户投资者占(zhan)比更高(gao),因此对流(liu)动性和资金变化更为(wei)敏感,AH溢价在上涨行情中收(shou)敛均发(fa)生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来(lai)自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至(zhi)14年(nian)7月(yue)89。之后的收敛(lian)主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催(cui)化。其中货币(bi)方面,14/11央(yang)行意外降息开启牛(niu)市行情后,15年上半年(nian)货币宽松力度进一步增(zeng)大,央行2、4月两次(ci)降准,3、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放(fang)松限购政策,14年9月央(yang)行明(ming)确(que)放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报(bao)告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下(xia)A股持续(xu)上涨,14/7-15/6万得全(quan)A涨超200%,同期恒生指数涨幅(fu)仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽(kuan)信用,流动性宽(kuan)松(song)推(tui)动A股(gu)强势反(fan)弹。外部方面,得益于18/12中美两国领(ling)导人在G20的会(hui)面,进入2019年(nian),中美贸易(yi)摩擦进入缓和阶(jie)段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽(kuan)信(xin)用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下(xia)调金融(rong)机构存款准备金率1个百分点。2/15,央(yang)行公布的1月社融新增4.64万亿(yi)元,大幅超(chao)出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指(zhi)数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出(chu)现(xian)上涨中(zhong)的收敛需观测到货币宽松加(jia)码,今年以来货币政策节奏上呈(cheng)现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持(chi)续性,即降准降息的节奏和(he)力(li)度。。
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