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2025-06-28

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   欧美激情第一区二区三区 中信证券表示,下半年房地产发展新模式(shi)将更有针对性地缓(huan)解结构性供需矛盾,为稳外(wai)贸政策持续发力创造良好(hao)条件,特别是在全球经济(ji)动能减弱、地缘政治和贸易摩擦不确定性加剧的背景下,有望(wang)为我国经济注入更多稳定力(li)量。企业中毒事故致7死4伤 26人被问责2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备(bei)、电(dian)子等行(xing)业(ye)较A股估(gu)值更低。从估值绝对水平(ping)来看(kan),多年来港股(gu)持续(xu)低(di)于A股,截至6/13,万(wan)得全A PE(ttm,下(xia)同)19.3倍,上证(zheng)指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前(qian)PE 31倍,高于恒生科(ke)技(ji)的20倍。从(cong)相(xiang)对水平来看,今年港股两次行情启(qi)动时估值均处历史低位。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍,处近(jin)10年12%分位,同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税(shui)冲击的下(xia)跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期(qi)万得全A 17倍、24%分(fen)位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港(gang)股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价(jia),其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜(yi)。商贸零(ling)售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较(jiao)低。
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