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2025-06-27

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   欧美日韩人妻精品一区二区三区3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高😡👘🍈,美国债务风险扰动,美元走弱🥻,外资寻求中国资产配置😈🍄💞,港股较A股率先受益🍒🧄🍓。截至2024Q4🎒👗,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%👢。相比之下港股机构化程度更深😈🥾,根据港交所披露的最新数据🍎💗🌽,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🥔🩱😈💌,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🥭,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👘😻,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🩲🩳。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👞,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🥭🌽💛,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🥾🥦💖、业绩改善😻、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🍉👿,同时在A🧅🎒、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)👞。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🥔🤬🥑,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。。
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