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2025-06-27
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4月的贸易战再次提醒我(wo)们,当中国资产的长期(qi)重估已经(jing)成为一个(ge)共识(shi)的时候(hou),任何过度反应一些外(wai)部(bu)冲(chong)击因素而进行的交易,回头来看出错率(lv)都很高。不过,油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行压力,更重(zhong)要的是高(gao)油价将阻碍(ai)美(mei)国(guo)通胀回落。今年2月以来,美国CPI能源(yuan)分项进入同比下跌(die)区间,带动全(quan)口径CPI同比涨(zhang)幅(fu)从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%。一旦(dan)后(hou)续油(you)价(jia)因为供给因素飙(biao)升,该抑制作用势必减弱。美国通胀隐患重新升(sheng)温、驱逐非法移民带来的(de)冲突,都可能会影响到减税(shui)法案的推进,同时也制约特(te)朗普在贸易(yi)问题上做文(wen)章的空(kong)间。如果从这个角度看(kan)问题,中东的冲突对中国资产未必有负面影响。
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