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2025-06-28
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三江口畔,遠(yuǎn)山滴翠,江水(shui)滔滔。自雪域高原(yuan)犇(bēn)(ben)騰(téng)而下的(de)金沙江與(yǔ)穿成都(dou)平原蜿蜒而(er)來(lái)(lai)的岷江(jiang)在此與長(zhǎng)江滙(huì)流。總書(shū)記(jì)了解長江水域禁捕退捕等情況(kuàng),語(yǔ)重心(xin)長地指齣(chū),保護(hù)好長江流域生態(tài)(tai)環(huán)境昰(shì)“守護好中華(huá)文明搖(yáo)(yao)籃(lán)的必然要求”。
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三江口(kou)畔,远山滴(di)翠,江水滔滔。自(zi)雪域高原奔腾而下的金沙江与(yu)穿成都平原(yuan)蜿蜒而来的岷江在(zai)此(ci)与长江汇流。总书记了解长江(jiang)水域(yu)禁捕退捕等情况,语重心长地指(zhi)出,保护好(hao)长江流(liu)域生态环境是“守护好中华文明摇篮的(de)必然要求”。
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三江口畔🍉💘,远山滴翠,江水滔滔。自雪域高原奔腾而下的金沙江与穿成都平原蜿蜒而来的岷江在此与长江汇流🍉。总书记了解长江水域禁捕退捕等情况🍌,语重心长地指出🩱🤍😈,保护好长江流域生态环境是“守护好中华文明摇篮的必然要求”🧅。
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2💛、估值:港股更便宜,结构上汽车💘🍆🍈、军工、电力设备🍊🍅👜、电子等行业较A股估值更低🍆👗🌽。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🥒🥾🍎🧅,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍👄,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍💟💘💌,高于恒生科技的20倍🥑🥻🍈。从相对水平来看🥿👡😡🧅,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🤍。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位👚,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🥿🧡🍍、17%分位,同期万得全A 17倍🍑、24%分位👛👢🥬。结构上看,取同在A、H两地上市的公司👘💔💋,通过整体法计算行业PE😡🩰😡💝,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🥕🍑💕,其中汽车(134%)、军工(107%)👙😻、电力设备(89%)💯🍏、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜🌽。商贸零售(-43%)🍍、家电(9%)🤬👅👡😻🍎、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低👚🥦💌。
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值得注意的是💘🩰,随着近段时间的回调😻🍎,食品饮料板块估值已接近近10年低点。数据显示,截至6月12日🥑,食品ETF(515710)标的指数细分食品指数市盈率为20.38倍💓👜🥻🤍,位于近10年来4.31%分位点的低位,中长期配置性价比凸显🌽💋👚。
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不过高盛还指出,基于基本面持续改善,中国“民营十巨头”的估值仍处于历史低位🥿👢。报告显示🍏🍒💌🥬,“民营十巨头”的平均交易估值为13.9倍12个月预期市盈率👘👛,较MSCI中国指数仅有22%的估值溢价🥥🌽🍇,远低于历史均值,更是大幅低于美国科技七巨头43%的估值溢价水平。进一步看,若中国民企能获得类似美国的估值溢价💌,其市场集中度将从11%升至13%🧡🍋🤬,为这些企业增加3130亿美元市值。。
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三江口畔🧡🍑👗🧄,远山滴翠,江水滔滔👛🥕。自雪域高原奔腾而下的金沙江与穿成都平原蜿蜒而来的岷江在此与长江汇流。总书记了解长江水域禁捕退捕等情况👄,语重心长地指出,保护好长江流域生态环境是“守护好中华文明摇篮的必然要求”。
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