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2025-06-28
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特朗普长期以来一直承诺不参与海外 “国家建设” 冒险,谴责他的前任们派遣美国军队在几乎没有给美国带来好处的战争中牺牲。
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2🥒👄、估值:港股更便宜😡🤍,结构上汽车、军工🧡🍋🍍💘🥔、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13🥿🍅,万得全A PE(ttm🥥👡💟👄🥦,下同)19.3倍👚🥕🍈,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🥑🍍👝💔,对比成长板块💓💛,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位😠🍊。年初恒生指数PE 8.7倍💖💔💟,处近10年12%分位💞🧅🍄,同期万得全A 17.5倍💕🍍👝、35%分位🤬👛😈,4月初经历关税冲击的下跌后👚,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看🍄🥑,取同在A🧄👗🍋🎒🤬、H两地上市的公司💞😈🥝,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🍎,其中汽车(134%)、军工(107%)👗、电力设备(89%)👢👡🥑🍍💖、电子(81%)AH估值溢价更高🥬🥑,即港股相对A股更便宜🍇。商贸零售(-43%)、家电(9%)🥝🥑💖、银行(12%)👚🤬、有色金属(18%)🍑🥒🩱👠、医药(23%)溢价较低😡。
最新统计出炉:幼儿园一年关掉2万所,民办校少了1.5万所
今年涨幅明显的创新(xin)药和新(xin)消(xiao)费等板块具有典(dian)型的“困境(jing)反转”属性,后续有望延续。策略视(shi)角看新消费(fei)和创新药两(liang)个大幅上涨的板块,在过去两年时(shi)间都经历了(le)震荡调整和蛰伏(fu)期,估值下修到价值洼地区(qu)间。上涨逻辑上和去年具有连接性和一致性,因此今年板块的快速上涨(zhang)具备典型的困境反转逻辑(ji),后续行情有望延续。
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鲍威尔的任期将于2026年10月结束,但特朗普的言论让市场对未来美联储领导层的稳定性产生疑虑。如果特朗普推动一位更倾向于宽松政策的候选人,可能会对美联储的独立性和长期政策框架产生影响🩳💓,从而影响美元的全球信心🍊。。
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