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精产国品一二三产区992🧡、估值:港股更便宜,结构上汽车🧄👙、军工🩳👙🍄🍊、电力设备🍍、电子等行业较A股估值更低👡👞。从估值绝对水平来看👜,多年来港股持续低于A股🧄💌👙,截至6/13🍒,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍🍓💯😡,上证指数14.6倍🍅🍋,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍🍅🧅,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍🍈👙,高于恒生科技的20倍🍉👘👄。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位💌🍒🩲💗。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🩱、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后🤬🥿🥑,恒生指数PE 8.9倍👄💖、17%分位👢🍇👿,同期万得全A 17倍🥦💌🎒、24%分位。结构上看,取同在A👘👅👡🥭🍋、H两地上市的公司💋💘🧄💝,通过整体法计算行业PE👘,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)🥿🥭🍅🥥、军工(107%)🩰🧅🧡、电力设备(89%)😻🩰🥑🍒、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)🧡👘🍍💯💝、有色金属(18%)👄、医药(23%)溢价较低。。
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