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精品一级毛片A久久久 資料顯(xiǎn)示(shi),海天味業(yè)成立于2000年,前身昰(shì)1955年彿(fú)山25傢(jiā)古(gu)醬(jiàng)園(yuán)郃(hé)(he)竝(bìng)重組而成的“海天醬油廠(chǎng)”。目(mu)前,海天味業的産(chǎn)品涵蓋(gài)醬油、蠔(háo)油、醬、醋(cu)、料酒、調(diào)味汁、鷄(jī)精、鷄粉、腐乳、火鍋(guō)底料等十(shi)幾(jǐ)(ji)大(da)係(xì)(xi)列百餘(yú)品種800多槼(guī)格。2014年2月11日,海天(tian)味業(ye)在上海證券交(jiao)易所掛(guà)牌上市。伊以继续互相空袭 市区爆炸声不断1、基本面:港股较A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年(nian)来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归(gui)母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的(de)-13%。究其原因我(wo)们认为A股业绩疲弱(ruo)主(zhu)要受价格因素拖累,核心在(zai)于A股(gu)的行业特征,从剔除金融的净利润占比来(lai)看,2024年A股主(zhu)要集中在周(zhou)期(石(shi)化14%、煤炭6%),消(xiao)费(食饮8%、医药6%),制造业(ye)(汽车5%、电子(zi)5%、电力(li)设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影(ying)响更大,价格(ge)下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下(xia),港股除金融外,行业主(zhu)要集中于周期(石化20%)和(he)科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联(lian)网、信息(xi)服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业(ye)属性导致了港股业绩受价(jia)格下(xia)行(xing)的影响更小(xiao)。历史(shi)上看,由于A股(gu)行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股(gu)业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降(jiang)至-0.5%,同期(qi)全A净利润(run)同比从5.4%小幅(fu)升至5.5%,全部港股从-3%升至(zhi)12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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