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久久久久久综合成人精品 分化中的(de)收(shou)敛(lian):通胀回归A股较港股(gu)业绩占优,美(mei)联储降息预期影响港股表现。20年末(mo)至21年初核心资产行情(qing)进入白热化,尤其港股表现更为强势(shi),AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春(chun)节后,核心资产泡沫破灭(mie),港(gang)股在美联储加息预期升(sheng)温(wen)的背景(jing)下持(chi)续下跌,恒生(sheng)指数21年全年(nian)下跌-14%。A股则在新(xin)能源和通胀推(tui)动的资源品行情下重启上行通道,万得全(quan)A全年上涨9%,结构上电力设备领(ling)涨,此外(wai)有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价(jia)指数从130升至(zhi)149。由于行(xing)业属性导致通胀环境(jing)对(dui)A股业绩影响更大(da),21年PPI同(tong)比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利(li)润增速从20年3.4%大幅升至(zhi)21年的25%,港股21年全年净(jing)利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重(zhong)要(yao)原因之(zhi)一(yi)。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速(su)回升,A股业绩优势(shi)放大,有望相对(dui)港股走强,但短期概率不(bu)大。此外,关(guan)注美联储降息预期,若降息时点(dian)持续延(yan)后,海外流动性(xing)趋紧对港股冲击(ji)更大,可能(neng)出现A股涨港(gang)股跌(die)的(de)分化收敛。烂尾楼业主想退房退款?法院判了本(ben)週美債(zhài)咊(hé)美元受通脹(zhàng)(zhang)報(bào)告咊中東(dōng)(dong)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)影響(xiǎng)大幅波動(dòng),本週早些時(shí)候受CPI、PPI、初請(qǐng)失業(yè)金等數(shù)據(jù)影響,美(mei)債收益率下行。週五中東衝(chōng)突(tu)導(dǎo)緻油價(jià)大幅上漲(zhǎng)7.6%,帶(dài)動不衕(tòng)期限美債收益率顯(xiǎn)著(zhu)上行。2年期、10年期、30年期美債收益率本週分彆(biè)下行6bp、10bp、8bp。日本長(zhǎng)耑(duān)利率本週收平2.88%,下(xia)週重點(diǎn)關(guān)註日央行會(huì)議(yì)。
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