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还有一点需要特别提一下,就是去年央行新创设的结构性货币政策工具——互换便(bian)利(SFISF)政策带来的增量资金(允许(xu)符合条件(jian)的证券、基金、保险公司以低流动性资产(如债券、股票(piao)ETF、沪深300成份股、公募REITs)为抵押,从央行换入高(gao)流动性资产(国债、央行票据),并通过质押(ya)融资(zi)获取低成本资金,定向投(tou)入股票市(shi)场)。机构(gou)资金通过互(hu)换便利获取(qu)的融资成本仅为2%-2.25%,而(er)高股息红利股的股息率(lv)普遍超过4%,形(xing)成稳定的(de)套(tao)息空间(jian),这直接激励险资(zi)加仓红利股以覆(fu)盖资金成本并增厚(hou)收益。
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