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欧美精品-国产线视频在线观

2025-06-28

   欧美精品-国产线视频在线观 上涨中的追(zhui)赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性(xing)更大,当前货(huo)币“小(xiao)步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股(gu)散户投资者(zhe)占比更高(gao),因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行(xing)情中收敛均发生(sheng)在货币宽松区间,分别为(wei)14-15年和(he)19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催(cui)化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年(nian)回调盘整,AH溢价指数从(cong)13年高点112降至(zhi)14年7月89。之后的收敛主要来自政策催(cui)化,包括货币宽松、地产放(fang)松、 “互联网+”产(chan)业政策(ce)催化(hua)。其中货(huo)币方(fang)面,14/11央行意外(wai)降(jiang)息开启牛市行情后,15年上半年货币(bi)宽松力度进一步(bu)增大,央行2、4月两(liang)次(ci)降准(zhun),3、5月两次降息(xi);地产方面,14年6月开始地方陆(lu)续放松(song)限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策(ce)方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重(zhong)点。一系列政策催化(hua)下A股持(chi)续上涨,14/7-15/6万得全(quan)A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初(chu)内外部环境转好(hao),宽货币+宽信用,流动(dong)性宽松推动A股强势反弹。外部方(fang)面(mian),得(de)益于18/12中(zhong)美两国领导人(ren)在G20的会面,进入2019年,中(zhong)美贸(mao)易(yi)摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会(hui)的(de)召开稳定了企业家(jia)信心,推动了宽货币向宽信用的传导(dao),19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存(cun)款准备(bei)金率1个百分点。2/15,央行(xing)公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来(lai)春季躁动(dong)行情。19/1-19/4万得全(quan)A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从(cong)115升至128。当前来看(kan),要出现上涨中的收敛需观(guan)测(ce)到货币宽松加码,今年以来货币政策(ce)节奏(zou)上(shang)呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即(ji)降准降息的节奏和力度。#在苏超现场观赛有多过瘾# 上涨中的追赶:货币超预期宽松🍇🥥👄💞,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年👙。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🍑。A股经历13年TMT牛市后🍍🍒,14年回调盘整🥦,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89👗💛👙👘🩲。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松🍏🤍🥥、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🥬。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大🍉💞🍋👡,央行2🍋🥔👙、4月两次降准,3🍉🤬🧡🥝、5月两次降息💗;地产方面🤬,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥾🍎,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🍅,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🍆,同期恒生指数涨幅仅18%🩳,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍏🍆🥥,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段👙🍅;内部来看🥦👠😠👝,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导💟🩰👘,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点😡🥒🍆。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期👝👗🥬🧅,带动A股迎来春季躁动行情💗💯。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%🥝🥥👡,AH溢价指数从115升至128🥑👝🍆。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍎🤍💖🩱,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性🥕💓,即降准降息的节奏和力度。
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