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五、国际市场方面:近期市场关注重心还是更多在于宏观方面,基本面驱动有限。近期全球地缘冲突有加剧迹象,俄乌、中东(dong)等地均有(you)动(dong)乱,推动黄金及(ji)原(yuan)油价格上行。美国方面,美通胀数据意外低于预期,美国5月(yue)CPI同比上(shang)涨2.4%,略低于预期的2.5%,美元指数(shu)重心(xin)震荡下(xia)移至98附近,年内预期降(jiang)息次数仍为2次,宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本面来看,美棉持续播种中,进度和往年(nian)同期相差不大,略慢一点,截止6月8日整体播(bo)种进度约76%。现蕾率为12%,去年同期约14%。主产区受干旱影(ying)响程度环比有一定减(jian)弱,最新(xin)公布的美棉优良率为49%,差苗率(lv)为21%,优良率同比下降12个百(bai)分点,但高于去年10月棉花收割时美棉优良率(lv)数据(约35%)。由于优良率、种植面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美(mei)国棉花产量预期值,但(dan)最终美棉产量与去年同(tong)比相差不大。全球(qiu)范围来看,2025/26年度全(quan)球(qiu)棉(mian)花(hua)产量(liang)仍在环比下调,需求量环比基本持平,同比调增,全球供需格局(ju)边际收紧(jin),仅从基本(ben)面角度看,2025/26年(nian)度全球棉花价格支撑强(qiang)于上一年度。但(dan)是需要警惕的是,最近海外机构对全球经济增速(su)尤其是(shi)美国经济增速有较大幅度下调,或对棉花需求及价格有一(yi)定影响。综合来看,短期美棉没有方向性驱动(dong),关注重点仍(reng)需(xu)更多在宏观(guan)层面,预计短期ICE美棉(mian)仍震荡(dang)运行为(wei)主,中长期关注(zhu)全球经贸形式变化(hua)。
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