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关税对高压电力设备(bei)供应商影响有限。主要供应商下(xia)游组装环节大部分本土化生(sheng)产,受关税直接影(ying)响较小,影响主要(yao)体(ti)现在上游原材料、零部件采购成本提升,但当前下游需求景气,成本提升或大(da)部分传导(dao)至(zhi)下游。公(gong)司(si)层面,通用电气从墨西(xi)哥、加拿大、中国进口额占总成本的5%,若考虑钢铁(tie)等其他关税,受影响成本敞口25%。公司已(yi)通过供应链调整、重新协商价格、压(ya)缩管理费等方式缓解成本提升,考虑缓解(jie)措施后公司(si)预计关税将造(zao)成(cheng)3-4亿美(mei)元成本(ben)增量,对应挤压利(li)润率一个(ge)点。在供应链调整(zheng)方面,公司表示考虑调整中国供应链,当前三分之二(er)的(de)中国供应可较容易由其他地区替代,正在推进替代。同时,积极布局美国本(ben)土供应链,未来两年投资6亿美元扩产美国产能;西门(men)子能源美国敞口20%,在(zai)美(mei)国本地(di)化布局,设有8个主要(yao)制(zhi)造基地,公司预计2025年关税对公司直接影响最高数千万欧(ou)元,即(ji)预期利润总额的2%左右(you),直接影响有限。
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