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下跌中的回落(luo):美元(yuan)走强,外资流出,高外资(zi)持股占比的港股较A股跌幅更深(shen),当前概率不大(da)。AH溢(yi)价在A股和港股均下跌的行(xing)情中收敛有两次典型案例,分别为(wei)23年和24年5-8月。背后原因类似(shi),均为强美元之下,外(wai)资(zi)加速流(liu)出中国(guo)资产,而(er)外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅(fu)更深。(1)23年(nian)美联储处于加息周(zhou)期,全年4次加(jia)息,美元指数从低位101升至(zhi)107,10年(nian)期(qi)美债收益率从3.3%升至4.98%,强(qiang)美元叠(die)加国内经济下行压力加大,外资加速流(liu)出,外资流出(chu)对外(wai)资持股占比更高的港股冲(chong)击更大(da),23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万得全(quan)A -5.2%,AH溢价指数从(cong)129升至151。(2)24年美(mei)国通(tong)胀持续高位,美联储不断推迟降息时(shi)间,“higher for longer”预(yu)期(qi)下美元(yuan)指数和美债利率持续高位,外资(zi)也在24年5-8月加速流出(chu)中国权益市场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短(duan)期走强概率不大,若三季度美丽大法案(an)提高美国债务上限(xian)落地,预计将在未来10年(nian)增(zeng)加3.3万亿美(mei)元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之(zhi)比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新(xin)还旧的诉求以及美国财政部(bu)回补TGA账户需(xu)求,可能(neng)出现美债大幅增(zeng)发的情况(kuang),市场对美国(guo)债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。泡泡玛特投资人说漏嘴了!
下跌中的回落:美元走强,外资流出🥾🍎👚,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例👞💕,分别为23年和24年5-8月🍊💖🤍😻。背后原因类似🎒🍍🥦🥾🧅,均为强美元之下🩳🥑,外资加速流出中国资产💖😠👛,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🍒👙🥬,跌幅更深🥾🍋👿。(1)23年美联储处于加息周期🥥👿🥦🩰🍍,全年4次加息🧡🍈,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大🍆🍉👡,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大🥕💋,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%🥑👘,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位👠👡,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🥭🍑,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫🥒,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务👠💋💛🌽,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求💯🎒💗👘🥔,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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