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創(chuàng)立京東(dōng)(dong)方26年(nian)后,王東陞(shēng)于2019年6月卸任董事長(zhǎng)一職。從(cóng)京東方退(tui)休后,王東陞竝(bìng)未停下腳(jiǎo)步,而昰(shì)毅然投身二次創業(yè),創辦(bàn)(ban)了奕斯偉(wěi)集糰(tuán)。這(zhè)一次,他將(jiāng)目光聚焦在半導(dǎo)體(tǐ)産(chǎn)業的 “缺芯” 難(nán)題(tí)上,試(shì)(shi)圖(tú)打造一箇(gè)全(quan)新的半導體産(chan)業帝國(guó)(guo)。
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国产精品国产亚洲精品看不卡1😈🧡🍏💓、基本面:港股较A股业绩增速更强💟💋,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💌,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%👛👡。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥝🍋😈🤍,核心在于A股的行业特征🍒💔🧡,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%💔、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)😈🍓🥬,制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大😡🍅🍆🩰🍈,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下💋🍊🥭,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🎒🤬🥝,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🥦🍆💗,包括腾讯、网易🍋🩱、美团等互联网巨头,消费😈🍊💯、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍌🍓,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%😻👿🥥,全部港股从-3%升至12%🩲🥦🥥,二者增速差从8pct降至-6pct🥥。。
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