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2025-06-28
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美国需求面临不确定性🍊🍆💝，关税风险或逐步体现。根据美国密歇根大学数据，2025年以来消费者信心指数正在持续走低，叠加部分品牌已陆续宣布针对美国销售的产品采取重新定价策略以应对关税的影响，我们认为居民消费需求在2H25或存在一定放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在关税缓冲期内引入新的库存🎒，而从1Q25各品牌业绩会的反馈来看，新定价策略的执行或存在一定的滞后，我们预计或对2025年毛利率产生一定影响🍉😈🍅，1Q25业绩会主要上市公司对于2025年指引较为谨慎。浙江152条航线因大风已停航108条
美国需求面临不确(que)定性，关税风险或逐步体现。根据美国密歇根大学数据，2025年以来消费者信心指(zhi)数正在持(chi)续走低，叠加部分品牌已陆续(xu)宣布针对美国销售的产品采取重新定价策略以应对关税的(de)影响，我们认为居民消费需求在2H25或存在一定放缓压力。此(ci)外，部分品牌已开始提前在关税(shui)缓冲期内(nei)引(yin)入(ru)新(xin)的库存，而(er)从1Q25各品牌业绩会的反馈来看，新(xin)定价(jia)策略的执行或存在一定(ding)的(de)滞后，我们预计或(huo)对2025年毛利率产生一定影响(xiang)，1Q25业绩会主要上市公司对(dui)于2025年指引较为谨(jin)慎。
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