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天天综合福利电影
2025-06-27
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制造业与贸易：下半年或进(jin)入去库存周期，经济增长压力可能加大。上半年东南亚商品抢运美国支撑短期出口需求，越南(nan)（4月+19.8%）和(he)泰国（3月+17.7%）出口增速领跑区(qu)域。进入下半年(nian)，我们认为东盟对美贸易增量短期内或将见顶，美元结算需求(qiu)趋弱。同时新订单减少、生产放缓或将加剧就业风险并影响消费(fei)。存量订(ding)单消化完后企业预期谨慎，外部环境(jing)变化与制造业结构调整或将持续施压增长，后续需(xu)关注(zhu)贸易谈判进(jin)展及本地需求修复。
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