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2025-06-28
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我们预(yu)计(ji)全年行业增速(su)或有所放缓(huan)，整体呈现前低后高的趋势，下半年或(huo)环比改善，主要考虑到：1）美国零售商(shang)去库存暂告一段落(luo)，尽管短期内尚未出现明显的库存回补，但有望减轻此前企业出货节奏的压制；2）拉美市场去年上半年基数较高，我(wo)们预计随着基(ji)数的回落预计有望回归常态化增长(zhang)；3）部分公司在中国等(deng)新兴市场进行战略调整、品牌(pai)重塑，有望在下(xia)半(ban)年实(shi)现更好的(de)增(zeng)长；4）产品创新的加速推进有望带来下半年销量趋(qu)势的改善。
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