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行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长🥿👗💓。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🤍🍋🍇👙,享受更多成长性🥦。具体方向提供三个视角:①稳定视角下👜🍊🥥,关注盈利和分红稳健的银行🍄🧄💋;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口🤍💛👅🩲、公路🥿;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下🥿,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属🍈;预期走出底部🥿🥝🍏,高分红保障+经营稳健的白酒😈🍎😠。③进攻弹性视角下👅🥥🥝,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商👝😻👡😡。小盘成长方面🍎😻💗👛,货币宽松扩张剩余流动性🩳🩰,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🍅😡🥻,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性😠🍊,当下的小盘成长行情或将进一步加强💔🍅🥦👿,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🥾😈🍇,下同)和科创板(20%)🍑,相比主板(10%)或表现出更大的优势💛🎒💛。行业关注自主可控🧡💘🌽,包括电子(算力、半导体设备、芯片)🥑🥭🍍💛💗、信息化(数据库、操作系统)👗👅、能源化工(新疆煤化工+新材料)🥑、通信(算力服务+卫星通信)。李小璐、贾乃亮首次发布共创视频,两人于2019年官宣离婚
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