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行业配置:维(wei)持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未(wei)回归,价格低位(wei)运行的背景下,前端的收入和利润难以保(bao)证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自(zi)由现金流积(ji)累转化为新增(zeng)的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成(cheng)长性。具体方向提供三个(ge)视角:①稳定视角下,关注(zhu)盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革(ge)红利(li)推升估值弹性(xing)的港口、公路;补贴政策(ce)推动下,兼(jian)具高股息+内销经营基本面延续改善(shan)的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保(bao)障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下(xia),关注存量项(xiang)目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运(yun)营商。小(xiao)盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将(jiang)进一步(bu)加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触(chu)底-0.55%以(yi)来持续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优(you)化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发(fa)挥好类“平(ping)准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而(er)本身弹(dan)性(xing)更大的(de)北(bei)交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现(xian)出更大的优势。行(xing)业关注自(zi)主可控,包括电子(算力、半导体(ti)设备(bei)、芯片(pian))、信息(xi)化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(xin)(算(suan)力服务+卫星(xing)通(tong)信)。农村父母收养弃婴19年,女孩考上名牌大学后,亲生父母却上门认亲
行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长🍊👛🍏👝。红利方面🧅🥕,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下💯🩳,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🧡,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🥕🍑,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下🧡🍄,关注盈利和分红稳健的银行🍓🍆😻🥔;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路🥥👘🌽👗;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下🩱👘👚👠,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商👘👙🩳💝。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强👠,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🍉,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%)👢,相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设备👝🍋🍄🍏、芯片)、信息化(数据库👜👝、操作系统)👗🍌👘、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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