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日韩欧美一区二区三区免费观看 1、基本面:港(gang)股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏(pian)科技(ji)互联网,受价格(ge)下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显(xian)著强于A股(gu),2024年全(quan)部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的(de)-3%,剔除(chu)金融后港股(gu)2024净利润同比11.7%,同(tong)样高(gao)于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业(ye)特征,从剔除(chu)金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备(bei)4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更(geng)大(da),价格下(xia)行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行(xing)业(ye)主要(yao)集中(zhong)于(yu)周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更(geng)偏(pian)向于(yu)互联网、信息服务等(deng)细分领(ling)域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨(ju)头,消费、制造等行业占比不(bu)高,行业属性导致了港股业绩受价格下行(xing)的影响更小。历史上(shang)看,由于A股行业(ye)结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩(ji)更优,典型(xing)如(ru)16Q4-19Q4,PPI同(tong)比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利(li)润同比从(cong)5.4%小幅升至5.5%,全部港股从(cong)-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。揭幕战迈阿密国际0比0开罗国民目前,奕斯偉(wěi)集糰(tuán)的投資已收穫(huò)頗(pō)豐(fēng)(feng)。包括已穫超10億(yì)(yi)元B輪(lún)螎(róng)資“成都奕(yi)成科技”、已科創(chuàng)闆(bǎn)上市的“頎(qí)中科技”、淛(zhè)江芯暉(huī)半導(dǎo)體(tǐ)裝備(bèi)基(ji)地、半導體檢(jiǎn)測(cè)設(shè)備“埃納(nà)檢測”、光通信芯片(pian)“國(guó)(guo)科光芯”、硅片耗材“訢(xīn)暉材料(liao)”等。
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