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北美头部云厂商1Q25业绩多数超预期,资本开支维持或上修🍌🍄💗,打消市场此前部分担忧,AI基础设施投入持续性超预期🥥🥝🥭🍏;关税影响有限。我们从海外云厂商1Q25业绩会观察到,AI赋能云服务收入及利润表现,AI应用商业价值有望释放。并且我们在前文中提到,云厂商资本开支均维持或上修,我们认为今年云厂商AI资本开支投入有望延续较高增速,AI基础设施需求持续性超出市场预期👡。关税方面,在当前关税政策下,由于海外通信板块厂商大多进行全球化布局,因此我们认为较大概率能够绕过关税较高的生产地,需要承担的关税有限;且企业大多定价权较强👞🧅😡,能够将关税影响通过提价等举措转移至下游客户🥔💌🩰🍇🥑,因此我们判断关税对海外通信板块利润率影响有限,在AI投入持续的背景下,对需求影响亦有限🧄😠。特朗普:愿意接受普京担任伊以冲突的调解人
北美头部云厂商1Q25业绩多数超(chao)预期,资(zi)本开支维持或上修,打消市场此前部分担(dan)忧,AI基础设施投入持续性超预期;关税影响有限。我们(men)从海外云(yun)厂商(shang)1Q25业绩会观察到(dao),AI赋能云服务收入及利润表现,AI应用商(shang)业价值(zhi)有望释放(fang)。并且我们在(zai)前文中提到,云厂商资本开支均维持或上修,我们认为今(jin)年云厂商(shang)AI资本开支投入有望延续(xu)较高增速,AI基础设施需求(qiu)持续性超出市(shi)场预期。关税方面,在(zai)当前(qian)关税政策下,由于(yu)海(hai)外通信板块厂商大多进行全球化布局,因此我们(men)认为较大概率(lv)能够(gou)绕过关(guan)税较高(gao)的生(sheng)产(chan)地,需要承担的关税有限;且企(qi)业大多定价权较强,能够将关税影响通过提价等举措转移至下(xia)游客户,因此我(wo)们判(pan)断关税对(dui)海外通信板块利润率影响有限,在AI投入持续的背景(jing)下,对需求(qiu)影响(xiang)亦有限。
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