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2025-06-27
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久久精品国产99久久99久久久 行业配置:维持哑铃配置思(si)路,红利底仓(cang)+小盘成长。红利方面,在通胀尚未(wei)回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充(chong)沛的(de)企业,既可以延续(xu)其分红表现,也可以通过自由现金(jin)流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的(de)抬升(sheng),享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈(ying)利和分红稳(wen)健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路(lu);补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内销经营基本面延续改(gai)善的白电龙头。②改善视角下(xia),关注受去库存和需求(qiu)复苏支撑的工业金(jin)属(shu);预期(qi)走出底(di)部,高分红保障+经(jing)营稳健的白酒。③进攻弹性视角下(xia),关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信(xin)运营商。小(xiao)盘成长方面,货币宽松扩张剩余流(liu)动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩(sheng)余流动(dong)性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债(zhai)券(quan))同比)触(chu)底-0.55%以(yi)来持续回升,截至(zhi)25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两(liang)项政策(ce)支持股市流(liu)动性,当(dang)下的小盘成长行(xing)情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限(xian)制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(ban)(10%)或(huo)表现出更(geng)大的优势(shi)。行业关(guan)注自(zi)主可控,包括电子(算力、半导体设备(bei)、芯片)、信息(xi)化(hua)(数据库、操作(zuo)系统)、能源化工(gong)(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。崔然竣发现了进行曲2.0三大主线配置机会:第一,安全边际较高的资产🍉。低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求,在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性🍓🍄🎒。第二,科技仍将是中长期配置主线。短期来看🍋,在市场主线快速轮动的环境下💔👠,建议关注估值较低的细分板块。第三,政策提振下的大消费板块👜🧄。以旧换新政策显效👿🍄👝,新消费潜力在消费行为重构与技术深度赋能下持续释放。
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