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国产 欧美 综合 精品
2025-06-29
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维持(chi)年度策略观(guan)点：牛市上(shang)半场金融再通胀，红(hong)利底仓+小盘成长(zhang)哑铃配置。我们继续维持年度策(ce)略《再通胀牛(niu)市》看法，牛(niu)市上半场是(shi)金(jin)融再通胀(zhang)，权益(yi)资产在流(liu)动性宽松(song)环境下(xia)估值(zhi)抬升，资产价(jia)格企稳对扭转通缩预期(qi)至关重要(yao)，打破(po)“资产缩水-债务压力-消费(fei)收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金(jin)通过信贷渠道从淤积的金融市场(chang)进入实体经济。当前仍处牛市(shi)上半场的金融再通(tong)胀，剩余流动(dong)性宽松助力小(xiao)盘成长(zhang)弹性释放，同时通胀尚未回归(gui)，红(hong)利资产凭借稳定(ding)的自由现金流创(chuang)造和分红能(neng)力占优。牛市上下半场的切换(huan)重点(dian)在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的(de)显著修复(fu)之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型(xing)配置思路。四川宜宾4.8级地震 重庆成都有震感
维持年度策略观点：牛市上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置👘👅🍎🍌。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法👛🧡，牛市上半场是金融再通胀🍏💗🍒🌽，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要，打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求🤍，资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放😡，同时通胀尚未回归💋🥭，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优🍉🤍。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。
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