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2025-06-29

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   人人摸人人操 广东省大湾区新能源汽车产业技术创新联盟(meng)秘书长张瑞(rui)锋(feng)表示,当前银(yin)行(xing)与4S店合作的“高息高返”汽车金融模式,虽能短期(qi)抢占市场,实则(ze)暗藏多(duo)重风险(xian)。具体来看,银行方面(mian),客户(hu)提前还贷使银行利息收入减少,且前期高额返佣成(cheng)本无法(fa)回收,利(li)润受损,同时还面临客户信用风险增加的问题。市场秩序方面,高额返(fan)佣破坏公平竞争环境,部分经销(xiao)商诱导客户虚报(bao)资料等违规操作,扰乱了市(shi)场秩序。消费者方面,可能背负高息债务,一些“高息高(gao)返”业务利息(xi)不透明,且经销商还可能通过其他手段套取贷款,损害消费者权(quan)益。泰国与印度空难幸存者座位都是11A上涨中的追赶:货(huo)币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性(xing)更大,当前货币“小(xiao)步(bu)快跑”,关注后续(xu)降(jiang)准降息节奏及幅度。由于A股(gu)较港股散户投资者占比更高,因(yin)此对(dui)流动性和(he)资(zi)金变(bian)化(hua)更为敏感,AH溢价在上(shang)涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年。(1)14-15年(nian)AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走(zou)强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整(zheng),AH溢(yi)价指数从13年高点112降(jiang)至14年(nian)7月89。之后(hou)的收敛主要来自(zi)政策催化,包括货币宽松、地产(chan)放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛(niu)市(shi)行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降(jiang)息(xi);地产方(fang)面,14年6月开始地方陆续放松(song)限购政策,14年9月央行明确放(fang)松首套房认购标准;产业政策方(fang)面,3月两(liang)会上《**工作报告》明(ming)确将制定“互联(lian)网+”行动计划(hua)列为全年工作重点。一(yi)系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同(tong)期恒生(sheng)指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至(zhi)140。(2)19年初(chu)内外部环(huan)境转好,宽货(huo)币+宽(kuan)信用,流动性宽(kuan)松推动(dong)A股强势反(fan)弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信(xin)心,推动了宽(kuan)货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面(mian)降准,累计下调金融机构存款准备金率(lv)1个百(bai)分点。2/15,央行公布的1月社融新(xin)增4.64万亿元,大幅超出(chu)市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万(wan)得全(quan)A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢(yi)价指数从(cong)115升至128。当前来看,要出现上涨(zhang)中的收敛(lian)需观测到货币宽松加(jia)码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续(xu)性,即降准降息的节奏(zou)和力度。
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